Der geldpolitische Rat der ungarischen Nationalbank (MNB) hat auf seiner monatlichen Sitzung am 29. April den Leitzins unverändert bei 6,5% belassen und die Tagesgeld- und Spitzenrefinanzierungssätze bei 5,50% bzw. 7,50% beibehalten, was den Erwartungen entsprach. Die Nationalbank hatte den Leitzins zuletzt im September 2024 geändert. Nach der Zinsentscheidung erklärte MNB-Gouverneur Mihaly Varga, dass die Inflationsaussichten der MNB aufgrund der zunehmenden Handelsspannungen unsicherer geworden seien. Die Volatilität an den Finanzmärkten habe zu einer erhöhten Risikoscheu geführt, was Druck auf ungarische Vermögenswerte ausüben und den Inflationsdruck verstärken könnte, so die Bank. Diese Entwicklungen rechtfertigten die Beibehaltung einer restriktiven Geldpolitik, und zur Erreichung der Inflationsziele sei eine „vorsichtige und geduldige, stabilitätsorientierte Geldpolitik“ erforderlich. Er fügte hinzu, dass der aktuelle Zinssatz für einen längeren Zeitraum unverändert bleiben könnte, was die Ansicht der Analysten unterstreicht, dass eine Zins-Kehrtwende bisher nicht in Sicht ist. Während sowohl die Gesamt- als auch die Kerninflation im März nachließen, war die Preisdynamik bei Lebensmitteln hoch, und die Inflationserwartungen der privaten Haushalte und Unternehmen blieben auch erhöht. Varga prognostizierte, dass die Inflation im April weiter sinken und in den kommenden Monaten unter das obere Ende der Toleranzbandbreite der MNB von 4% fallen werde. Die Reduzierung der Inflationserwartungen sei für die Erreichung der Preisstabilität von entscheidender Bedeutung, betonte er. Was die makroökonomischen Aussichten angeht, so geht die Bank davon aus, dass sich die Binnennachfrage in diesem Jahr weiter erholen wird, unterstützt durch steigende Reallöhne und Steuersenkungen, auch wenn die Industrieproduktion und die Investitionen weiterhin anfällig für globale Gegenwinde sind. Die angespannte Lage auf dem Arbeitsmarkt hat sich entspannt, aber die Beschäftigung bleibt auf einem historisch hohen Niveau. Die MNB warnte, dass internationale Finanzmarktvolatilität und eine schwächere Auslandsnachfrage die Wachstumsaussichten Ungarns trüben könnten. Varga ging nicht näher auf die konkreten Auswirkungen des Handelskriegs ein, sagte jedoch, dass dieser die Exporte bremsen und zu einer Verzögerung der Investitionen führen werde. Die MNB hatte zuvor prognostiziert, dass das BIP Ungarns im schlimmsten Fall um 0,5 Prozentpunkte niedriger ausfallen würde. Varga erklärte, dass die Finanz- und Kapitalmärkte des Landes dank der sich festigenden makroökonomischen Fundamentaldaten weiterhin stabil seien. Die Zentralbank hob hervor, dass die Widerstandsfähigkeit der wichtigsten Indikatoren dazu beigetragen habe, dass Ungarn trotz der jüngsten globalen Turbulenzen das Vertrauen der Märkte bewahren konnte. Die MNB geht davon aus, dass sich das Wachstum ohne Gefährdung des inneren oder äußeren Gleichgewichts wieder beleben wird, und rechnet für dieses Jahr mit einem BIP-Wachstum von 1,9 bis 2,9%. Andere von Ratingagenturen beobachtete finanzpolitische Indikatoren verbessern sich, wobei der Primärsaldo des Haushalts für dieses Jahr ausgeglichen sein dürfte und die Staatsverschuldung bis 2025 zurückgehen soll. Auf die Frage, ob die Wachstumsprognosen der MNB revidiert würden, antwortete Varga, dass die Entscheidung von den am Mittwoch, dem 30. April, veröffentlichten BIP-Daten für das erste Quartal abhänge. Er fügte hinzu, dass sich die MNB auf ihre Hauptaufgaben wie die Gewährleistung der Preisstabilität konzentrieren müsse und keine Stiftungen betreiben müsse. Der Forint notierte am Dienstagnachmittag bei 404,26 zum Euro und verbesserte sich damit leicht gegenüber 404,49 am späten Montag.
Dieser Artikel erschien zuerst in englischer Sprache bei unserem Kooperationspartner bne IntelliNews.