Laut einem neuen Bericht des Wiener Instituts für Internationale Wirtschaftsvergleiche (wiiw) sind die ausländischen Direktinvestitionen (FDI) in Mittel-, Ost- und Südosteuropa auf den niedrigsten Stand seit fünf Jahren gefallen.
Der Rückgang ist ein Zeichen für das schwindende Vertrauen der Anleger angesichts globaler Unsicherheit und wirtschaftlicher Umstrukturierungen. Die Autorin des Berichts, wiiw-Ökonomin Olga Pindyuk, warnt jedoch, dass das von ausländischen Direktinvestitionen getragene Wachstumsmodell der Region als Zulieferer westeuropäischer Unternehmen langfristig ein Ende finden wird.
Die gesamten ausländischen Direktinvestitionen in die Region sanken 2024 im Vergleich zum Vorjahr um rund 25% – von rund 100 Milliarden Euro auf knapp über 75 Milliarden Euro. Der Rückgang betraf nahezu alle EU-Mitgliedstaaten der Region. Polen verzeichnete einen sehr starken Rückgang von 48% und Rumänien von 15%.
„Die Krise der deutschen Industrie und die Unsicherheit über Donald Trumps zweite Amtszeit als US-Präsident hatten im vergangenen Jahr offensichtlich große Auswirkungen auf die Region“, sagte Olga Pindyuk, Ökonomin am wiiw und Autorin des Berichts.
Die neuesten Zahlen zeichnen ein düsteres Bild. Im ersten Quartal 2025 sank die Zahl der neu angekündigten Projekte im Vergleich zum Vorjahr um 26%, während die Kapitalzusagen um 55% einbrachen. „Das deutet darauf hin, dass ausländische Investoren derzeit noch weniger Vertrauen in die Region haben als zu Beginn der Covid-Krise oder des Ukraine-Krieges“, fügte Pindyuk hinzu.
Deutsche Unternehmen, traditionell die größten Investoren in der Region, reduzierten ihre Investitionszusagen zwischen dem zweiten Quartal 2024 und dem ersten Quartal 2025 um fast die Hälfte – von 10,6 Milliarden Euro auf 5,4 Milliarden Euro. Die Zahl der angekündigten Projekte sank im gleichen Zeitraum um 21%.
Österreichische Investoren, die ebenfalls starke historische Bindungen zur Region pflegen, seien sehr zurückhaltend, wenn auch nicht völlig abwesend gewesen, heißt es in dem Bericht. Ihre Kapitalzusagen stiegen leicht auf 1,4 Milliarden Euro, die Zahl der Projekte sank jedoch von 49 auf 34.
„Die Region bleibt für Österreich wichtig und wird auch weiterhin Investitionen anziehen“, sagte Pindyuk. „Angesichts der schwachen Wirtschaft des Landes und der enormen globalen wirtschaftlichen Unsicherheiten – wie beispielsweise Donald Trumps Politik – agieren österreichische Investoren jedoch äußerst vorsichtig“, fügte sie hinzu.
Es gab einige Lichtblicke. Tschechien verzeichnete einen Anstieg der ausländischen Direktinvestitionen um 7,9%, während Kroatien und Litauen mit 38,7% bzw. 28,8% besonders starke Zuwächse verzeichneten. Ungarn verzeichnete ebenfalls ein moderates Wachstum von 5,1%, und die Slowakei erlebte einen dramatischen Anstieg – etwa zehnmal so hoch wie im Vorjahr –, der größtenteils auf große Einmalinvestitionen zurückzuführen war. Diese Zahlen wurden teilweise durch Großprojekte beeinflusst, wie beispielsweise chinesische Investitionen in Produktionsanlagen für Elektrofahrzeuge und Batterien in der Slowakei und Ungarn.
Auch die Westbalkanstaaten verzeichneten insgesamt einen Anstieg der ausländischen Direktinvestitionen um 17,4 Prozent, wobei Serbien und Nordmazedonien die Spitzenreiter waren. Die Türkei meldete einen Zuwachs von 5,5 Prozent. Diese Einzelgewinne trugen jedoch kaum dazu bei, den allgemeinen Abwärtstrend umzukehren.
China blieb trotz eines Rückgangs der Kapitalzusagen um fast 50 Prozent der größte Standort für neu angekündigte Investitionsprojekte in der Region. Chinesische Unternehmen versprachen im vergangenen Jahr rund 11,2 Milliarden Euro – knapp vor Deutschland –, doch diese Zahl markiert einen deutlichen Rückgang gegenüber früheren Höchstständen.
„Der starke Rückgang der chinesischen Kapitalzusagen für Neuinvestitionen zeigt, dass in Osteuropa selbst Chinas Bäume nicht bis in den Himmel reichen“, meint Pindyuk.
Die Türkei und Polen erwiesen sich mit jeweils zwölf neuen Investitionen in den vergangenen vier Quartalen als die führenden Zielländer für chinesische Projekte. Der Großteil des chinesischen Kapitals fließt jedoch in die Türkei (34%) und nach Kasachstan (26%), während Polen nur drei Prozent des Gesamtvolumens erhält.
Der Bericht verdeutlicht zudem einen breiteren Strukturwandel: Ausländische Direktinvestitionen tragen in der gesamten Region immer weniger zum Wachstum bei. Das traditionelle Modell, das stark auf die Ansiedlung ausländischer Hersteller, insbesondere im Automobilsektor, angewiesen ist, zeigt Anzeichen von Schwäche.
„Dies deutet auf einen Strukturwandel in der Region hin, insbesondere in den Ländern, die für große Direktinvestitionen im verarbeitenden Gewerbe und insbesondere in der Automobilindustrie bekannt sind“, sagte Pindyuk.
„Das osteuropäische Wachstumsmodell, das weitgehend auf der Anziehung ausländischer Direktinvestitionen beruhte, könnte daher mittelfristig obsolet werden.“
Das wiiw hat die Länder wiederholt dazu aufgefordert, sich von ihrer Rolle als „verlängerte Werkbank“ in den westlichen Lieferketten zu lösen und stattdessen in Bildung, Forschung und eine maßgeschneiderte Industriepolitik zu investieren, um langfristigen Wohlstand zu sichern.
Dieser Artikel erschien zuerst in englischer Sprache bei unserem Kooperationspartner bne InetlliNews