Das polnische BIP wuchs im ersten Quartal 2025 um 3,8% gegenüber dem Vorjahr und lag damit leicht unter dem revidierten Wert von 3,9% aus den vorangegangenen drei Monaten, wie aus saisonbereinigten Daten des Statistischen Zentralamts (GUS) hervorgeht, die am 15. Mai in einer Blitzschätzung veröffentlicht wurden.
Die Wirtschaft „blieb auf einem stabilen, moderat schnellen Wachstumskurs, der zu den höchsten in der EU zählt“, erklärte die Santander Bank Polska in einer Stellungnahme. Analysten gehen davon aus, dass das Wachstum durch einen leichten Anstieg der privaten Konsumausgaben gestützt wurde, während die Investitionen im Vergleich zum Vorjahr wahrscheinlich zurückgingen, wenn auch in geringerem Umfang als in den Vorquartalen.
„Wir erwarten auch einen deutlich positiven Beitrag der Lagerbestände und einen negativen Beitrag der Nettoexporte. Auf der Angebotsseite rechnen wir mit einem starken Beitrag des Dienstleistungssektors und einer schwächeren Entwicklung im verarbeitenden Gewerbe und im Baugewerbe“, so die Santander Bank Polska weiter.
Die vollständige Aufschlüsselung der BIP-Komponenten wird Anfang Juni veröffentlicht.
Auf Quartalsbasis stieg das BIP saisonbereinigt um 0,7%, nach einem Anstieg von 1,4% im vierten Quartal 2024. Unbereinigt schwächte sich das jährliche Wachstum von 3,4% im Vorquartal auf 3,2% ab.
Analysten gehen davon aus, dass sich das Wachstum im Laufe des Jahres in ähnlichem Tempo fortsetzen wird.
„Die Zuflüsse von EU-Mitteln, die Auswirkungen der Zinssenkungen, die breit angelegte Modernisierung der Verteidigungsindustrie in der gesamten EU und die starken öffentlichen Investitionen dürften zu einer Beschleunigung des BIP-Wachstums von 2,9% im Jahr 2024 auf 3,3% im Jahr 2025 beitragen“, so PKO BP.
Die Investitionstätigkeit dürfte anziehen, da 2025 voraussichtlich 60 Mrd. PLN (13,88 Mrd. EUR) aus dem EU-Aufschwungfonds bei den Begünstigten ankommen werden, gegenüber 20 Mrd. PLN im Vorjahr. Auch die Strukturfonds werden voraussichtlich an Fahrt gewinnen.
Die Ausgaben der privaten Haushalte bleiben zwar ungewiss, aber die Stimmung hat sich verbessert. „Wir gehen davon aus, dass die Verbraucher ihr Konsumpotenzial stärker ausschöpfen werden, insbesondere angesichts der Zinssenkungen und der rückläufigen Inflation“, so PKO BP. Die Bank wies jedoch darauf hin, dass die globale Unsicherheit die Ausgaben der privaten Haushalte weiterhin bremsen könnte.
Die jüngsten BIP-Daten ändern nichts Wesentliches an den aktuellen geldpolitischen Aussichten, die sich in den vergangenen Wochen verschoben haben.
Die polnische Nationalbank (NBP) senkte ihren Leitzins im Mai um 50 Basispunkte auf 5,25%, nachdem die Inflation im April auf 4,3% gegenüber dem Vorjahr zurückgegangen war, nach 4,9% im ersten Quartal.
Weitere Senkungen wurden zwar nicht ausgeschlossen, doch deutete die NBP an, dass sich etwaige zusätzliche Schritte wahrscheinlich auf 25 Basispunkte beschränken und von den aktualisierten makroökonomischen Prognosen im Juli abhängen würden.
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